今天AI概念开始讲鬼故事，集体暴跌，其中热门股昆仑万维-20%跌停，据说公司大股东前妻准备套现22亿。

之前三六零周鸿祎也是同样套路，通过离婚大手笔减持。

关键是，昆仑万维这大股东算盘打得精，计划减持后的50%资金再借给公司，利息2.5%，每年光利息躺赚两千多万，美其名曰继续支持公司AI事业的发展。

(资料图片)

AI概念炒作至今，很多公司的股价已经高到经不起任何利空影响，稍不留意就会有闪崩风险，尤其纯跟风个股。

阁主这里判断，接下来AI概念一定会分化，没有业绩支撑的概念股会杀的很惨，有业绩释放的公司依然还有鱼尾行情。

最近A股题材疯狂，大蓝筹低迷，指数停滞不前，这种情形让阁主想到了A股前几次大牛市爆发前的场景。

下面阁主总结下前几次大牛市初期的一些特征。

之前每次熊市结束后，股市企稳的第一年，都会有宏观经济预期偏弱的情况。

比如，2008年Q4-2009年Q2，虽然中国已经开始4万亿刺激，但海外经济依然处在次贷危机最危险的阶段。

再比如，2013年，经济指标小幅回升，但宏观层面同时面临地产和货币政策全面收紧，短期利率快速上涨的不利环境。

今年也不例外，去年股市见底，今年上半年的整体预期依然比较弱，这和之前几次牛市初期的特征几乎一致。

去年 10 月底以来，指数涨幅并不是很大，但传媒、通信、计算机等板块大涨，这一类新的行业热点很少出现在熊市中。

2008年以来的历次熊市中，超额收益比较大的板块大多是金融、消费等防御性板块，很少有TMT 等成长行业领涨。

而如果对比历次牛市第一年中的板块表现，能够看到2013年、2019年TMT都非常活跃。

牛市第一年中大部分领涨的板块都是弹性较大的板块，而且领涨板块的超额收益在幅度上比熊市中大很多。

今年AI打头阵，势头无可阻挡，刚好也是全新的热点。

牛市初期，大部分投资者的净值都从底部回升，但由于很少有投资者能够快速收复熊市中的净值回撤，所以新增资金比较少，股市依然处在存量博弈的过程中。

虽然每一轮牛市都有增量资金的驱动，但一般是需要到牛市中期才能观察到增量资金。

从目前A股演变的时间节点看，很可能是政策预期驱动6-7月第一波上涨，盈利预期回升驱动8-12月第二波上涨。

去年底熊市结束后A股出现大反弹，但2-6月迎来第一次长时间回撤，这和以前几次牛市初期的战术性调整非常像。

比如，2013年2-6月、2016年4-5月和2019年4-7月。

今年随着近期货币政策的调整，股市大概率已经进入新的上涨趋势，这一次上涨会分成两个阶段。

这也是大蓝筹大白马能在一轮轮牛熊中不断新高的根本原因。

根据历史经验，结合当下趋势，阁主判断A股将在今年下半年和2024年开启牛市。

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